台股回檔修正 Q2看個股表現　外資推升匯價 新台幣後市俏 – 2135期

清明假期前夕，台股在外資挹注下回穩，並收復9600大關。新台幣上周強勢，熱錢又流入台灣市場，新台幣有望升值。

清明連假效應 外資賣壓重

台北股市3月30日開盤上漲30.6點，盤中一度下探9503點，終場以9521.87點作收，上漲18.15點，成交量為新台幣909.75億元。外資及陸資賣超14.35億元，投信賣超9.48億元，自營商賣超0.34億元。三大法人合計賣超24.18億元。

台股3月31日開高後，一度壓回平盤，終盤上漲64.57點，成交量1053.52億元。外資及陸資賣超20.24億元，投信賣超4.23億元，自營商賣超2.31億元。三大法人合計賣超26.78億元。

美國道瓊指數4月1日凌晨重挫200點，台股開低，盤中失守5日均線，向下測試9500點，終場下跌78點，以9509.66作收，成交量縮至859.23億元。外資及陸資賣超70.67億元，投信賣超6.44億元，自營商賣超9.93億元。三大法人合計賣超84.51億元。

4月2日，台股開高走高，收復9600點大關，終盤上漲92.66點，以9600.32點作收，成交量為924.25億元。外資及陸資今天買超52.66億元，投信買超0.44億元，自營商買超1.42億元。三大法人全數買超，合計買超新台幣54.52億元。

台股成交量不足 以退為進蓄動能

華信證券投資顧問分析師曾光輝認為，台股上周漲幅不大，依然陷入整理格局，主要是受到美股震盪所影響。

他說，從國際情勢來看，中東爆發戰火，導致國際油價下跌，美國通縮疑慮再度加深，整體市場經濟活動量下降，零售業者感受尤其明顯，世界最大的零售業者沃爾瑪（Wallmart）也遭到此波通縮影響，在美股中下跌至少1.4%。

曾光輝表示，根據新澤西州ADP研究所（ADP Research Institute）公布就業數據顯示，美國民間企業3月只增聘18.9萬名員工，不如市場預測的22.5萬人，同時也是民國103年1月以來最少，美國企業即將公布財務報表，目前市場呈現觀望氣氛，美股不穩定，也將持續影響台股走勢。

台灣大型權值電子股鴻海本周  表現穩定，他說，鴻海有助於台股回穩，因為鴻海新公布的2014年財報表現不錯，順勢帶動台股走揚，減少美股對台股的波段影響。外資連續7天賣超之後，4月1日轉賣為買，資金回過頭流入鴻海及金融類股等，4月2日外資更是對台積電轉買3960張，順手壓倒鴻海跟金控股，也是2日台股能夠站穩9600點的關鍵。

從政策面來看，金融監督管理委員會3月31日公告，原定8月3日放寬股市漲跌幅措施，將提前至6月1日上路，漲跌幅率由原本的7%放寬至10%，跟上國際股市漲跌幅率。曾光輝表示，金管會漲跌幅政策對法人及券商有利，但目前市場觀望氣氛濃厚，面對清明節假期，台股因此未被此影響而變盤。

台股4月2日收復9600點大關，華信投顧分析師翁偉捷認為，國內政策放寬漲跌幅限制為一利多因素，另股東會召開旺季將至，籌碼面強制回補融資融券，讓融券回補期達到高峰，使台股雖成交量不足一千億元，但也出現一波強勢的漲幅。

「但外資連續賣超7天，4月份台股依然會出現變化。」曾光輝認為，外資自3月24日至3月30日連續賣超，根據去年清明假期經驗，外資連續買超9天之後，4月份出現大幅度上下震盪，今年台股可能也會出現急漲急跌的現象。

翁偉捷表示，美股進入超級財報周，美元指數走強，侵蝕美國企業獲利，市場預期美國企業第一季獲利差，使美股相對震盪，而從新興市場指數來看，台股漲幅相對落後，外資在台股調解幅度不多，第二季上半季趨向保守。

清明假期結束後，面對4月台股走勢，曾光輝分析，台股未來會有短暫劇烈震盪的可能，美股屬於弱勢盤跌狀態，不似過去連續性大漲，在美股回穩之前，台股亦步亦趨，4月將在9400點至9700點之間搖擺。

翁偉捷認為，台股若能回補3月26日的向下跳空缺口，收盤收過9653點，便能化解短線空方的壓力。但台股成交量不足千億，勉強突破9700點，再度下跌機率高。

他說，目前應以退為進，微幅向下回檔修正，下半季電子產業進入拉貨潮，慢慢帶動台股成長，配合成交量往上升，才有機會突破9700點。

五一長假拉貨潮 消費性電子看漲

曾光輝表示，受惠於美元指數走強、歐元日圓貶值、兩地汽車出口增加等影響，將帶動台股汽車零件類股漲勢，匯兌收益看好；其他電子股如工業電腦、利基型IC設計類股以及網通股，都是值得留意的類股。

翁偉捷分析，第二季看個股表現居多，去年年報較前年好、且第一季出現淡季不淡的族群，設備類股、工業電腦、紡織類股、航運類股、不鏽鋼族群皆出現淡季不淡效應。接下來進入中國大陸五一長假拉貨潮，消費性電子概念股、零組件應有不錯表現。

新台幣進入第二季 有升值趨勢

新台幣兌美元匯價3月30日早盤以31.375元開出，盤中最高升至31.27元，尾盤由升轉貶，終場以31.38元兌1美元作收，小貶0.5分，台北及元太外匯經紀公司總成交金額為10.06億美元。

31日新台幣以31.8元開盤後，終場收在31.401元，貶值2.1分，總成交金額為7.05億美元。累計新台幣在3月分共計升值1.02角，升幅為0.32%。

4月1日進入今年第二季，早盤以31.401元開盤後，新台幣強升，盤中升破31.30元大關，最高來到31.266元，強升1.35角。午盤暫收31.279元，終場以31.362元收盤，升值3.9分，總成交金額為9.96億美元。

2日以平盤31.362元兌1美元開出，隨即轉升，並升破31.3元大關，盤中最高一度升至31.23元，升值逾1.32角。午盤為31.236元，最後以31.303元兌1美元收盤，升值5.9分，總交易額為11.54億美元。

聯準會升息暫緩 新台幣看漲

理財周刊副總編姜統掌表示，美國聯邦準備理事會（Fed）目前不會調降利息，因為美國非農業就業人口數據不如預期。美國勞工部公布3月分非農業就業人口增加12.6萬人，遠遜於預期的24.5萬人，就業人口上升代表企業雇用勞工增加，企業的營運為正向，就業人口下滑，代表經濟成長是趨緩的。

姜統掌分析，非農業就業人口數據體現出美國經濟景氣沒有那麼強勢，冒然調高利息反而不利於經濟，預期聯準會在9月以前都不會有調高利息的動作。因此，相對於美元，新台幣較為強勢。

外資投入動機未明 專家觀望中

兆豐銀行國外部副理李黑楓解釋，匯市需看長期趨勢，上周新臺幣的小幅度增值屬於合理漲跌範圍內的過渡期，沒有什麼特殊的經濟因素影響。

他說，外匯市場上周有外資匯入，導致新台幣對美元有些許升值，但目前暫時不能確定這些外資匯入的用途及目的，是要投資權證還是對國內產業進行投資，所以持續觀望這些外資的走向。中央銀行核准的投資匯入台灣市場，卻遲遲不買股票，中央銀行會請這些投資再匯出去，屆時未來的新台幣匯價可能翻轉回來。

姜統掌認為，外資大量投入市場，是因為台灣相較於美國經濟景氣較好，而美國相較其他區域，包含歐洲、日本、韓國和澳洲也是走弱，所以新台幣的升值是可預期的，外資在套利及投資標的是比較好的狀況下，資金進來是可預期，所以新台幣將會升值。判斷新台幣走勢，需要看盤中的變化量最為準確，因為在收盤時，中央銀行會彈性操作，達到穩盤的效果。